Lastro, custódia, atestação e auditoria de uma stablecoin
Como distinguir lastro, custódia, atestação de reservas e auditoria em uma stablecoin, com o caso do BRLV: LFTs, SELIC, Fact Finance, OpenZeppelin e CLA.
No BRLV, stablecoin de real da Crown, lastro, custódia, atestação e auditoria são camadas distintas: o lastro são títulos públicos federais, a custódia está em instituições financeiras e em infraestrutura tecnológica especializada, a atestação das reservas é feita por um terceiro e a auditoria cobre contratos inteligentes e demonstrações financeiras.
Lastro: o que sustenta o valor
O lastro do BRLV é composto integralmente por títulos públicos federais brasileiros, especificamente Letras Financeiras do Tesouro (LFTs, também chamadas de Tesouro Selic), emitidas pelo Tesouro Nacional e registradas no Sistema SELIC, a infraestrutura oficial de liquidação e custódia de títulos públicos do Banco Central. Para cada 1 BRLV em circulação, a Crown mantém R$ 1,00 em reservas. A Crown adota sobrecolateralização: o valor em reserva é superior ao total de BRLV em circulação, e o índice de colateralização nunca fica abaixo de 100%.
Custódia: quem guarda
Há duas custódias. A das reservas é feita por instituições financeiras independentes, autorizadas a funcionar pelo Banco Central, em uma estrutura bankruptcy-remote, segregada do patrimônio da Crown. A dos tokens mantidos na Crown usa a infraestrutura da Fireblocks, com computação multipartidária (MPC), múltiplas aprovações independentes para qualquer movimentação, acesso administrativo restrito com monitoramento e registro de logs, e carteiras individualizadas por cliente. O comportamento dessa estrutura em caso de insolvência está em é seguro deixar dinheiro em uma stablecoin de real? Os riscos e as proteções.
Atestação: quem confirma o lastro
A atestação de reservas do BRLV é conduzida pela Fact Finance, provedora especializada em atestação de reservas para emissores de ativos digitais. Ela se conecta diretamente ao custodiante e verifica todos os dias úteis o saldo total das reservas, sua composição e o índice de colateralização. Os números são publicados na página de Transparência da Crown, o que, segundo a Crown, elimina a autoatestação pelo emissor. O passo a passo da conferência está em como verificar, todo dia, que existe 1 real em reserva para cada BRLV.
Auditoria: quem examina
Duas auditorias independentes se somam à atestação. Os contratos inteligentes do BRLV são auditados periodicamente pela OpenZeppelin, com foco na identificação de vulnerabilidades e na conformidade com as melhores práticas do setor. As demonstrações financeiras da Crown são elaboradas conforme os padrões contábeis aplicáveis às instituições reguladas pelo Banco Central e auditadas pela CLA (Clifton LarsonAllen Brasil Auditores Independentes Ltda.).
O que cada camada não substitui
A atestação verifica o saldo, a composição e o índice de colateralização das reservas, a auditoria dos contratos inteligentes busca vulnerabilidades e conformidade com as melhores práticas do setor, e a auditoria independente cobre as demonstrações financeiras da Crown. A Crown informa que o risco tecnológico e de contratos inteligentes é mitigado, mas não eliminado, por auditorias, e que não promete segurança absoluta. A comparação entre emissoras por lastro, verificação e estrutura bankruptcy-remote está em marcadores para comparar stablecoins de real brasileiro.